黄金白银集体大跌，国际金银价格集体跳水部分机构开始获利退出

自7月24日国际金价突破1900美元大关以来，7月27日国际金价突破2011年每盎司1921.15美元的历史高位，再创新高。

28日早盘，伦敦金现货价格最高触及1980美元/盎司，较年内低点大幅上涨529美元，涨幅超过36%。 远月COMEX黄金期货合约甚至升至2000美元/盎司大关，再创历史新高。

然而，11点左右，国际金银价格集体暴跌。 截至发稿，伦敦金现货价格回落至1931美元/盎司，最低价跌至1907.4美元。

与此同时，A股黄金板块也大幅下挫。

从投行分析来看，金价触及历史高位后，突然遭遇暴力抛售。 原因可能是多头获利了结，投资者开始评估价格是否涨得太高、太快。

部分机构开始盈利并退出

面对飙升的黄金，不少对冲基金和资管产品都变得谨慎起来。

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据显示，截至7月21日当周，对冲基金和资管产品持有的COMEX黄金期货期权套利头寸较上期分别激增173.01万盎司和164.92万盎司。本周，突显出他们越来越担心金价在触及历史新高后可能会走低。

据21世纪经济报道，一位美国黄金券商透露，“事实上，不少在3、4月份底部买入黄金ETF的投资机构已经开始获利退出。” 他们迫切需要这笔投资利润来补充自己的投资。 信贷产品和公司债务损失（由于美国破产数量增加）。

上述美国黄金券商透露，过去一周黄金ETF的涌入主要来自三类资金：

一是散户，二是对冲基金和资管产品，三是趁机抬高出货的黄金交易商。

“其中，散户资金流入最为迅猛，几乎占据了近一周黄金ETF资金流入的60%以上。” 他直言不讳地说。 大多数散户都是趁着美元下跌、中美关系趋紧、美国疫情死灰复燃等主题买入金价。

相比之下，对冲基金和资管产品则押注于双方。 一方面，他们通过增持黄金ETF来追求金价上涨，另一方面，他们通过黄金期货和期权市场增加对冲头寸，以应对金价潜在回调的风险。

理性投资，不要盲目追高

本月，上海黄金交易所（以下简称上海黄金交易所）连续发布风险提示，并上调了白银、黄金延期合约的涨跌停板和保证金比例。

“这主要是为了遏制投机行为。” 一位贵金属期货交易员表示，新规则下，同样的交易操作将需要更多的保证金，投机的杠杆比例也会受到限制。

刚刚，上海金融交易所再次发布公告，提醒投资者谨慎操作，理性投资，合理控制持仓规模，确保市场平稳健康运行。

除交易所层面外，北京时间2020年7月31日0时起，工商银行暂停所有账户白金、账户钯金、账户贵金属指数产品的开仓交易。 持仓客户的平仓交易不受影响。 工行账户内的黄金和白银产品仍可正常交易，目前未受影响的交通银行和民生银行账户内的铂金和钯金开户交易也已分别暂停。

“这主要是出于风险控制的考虑。” 张俊涛表示，银行可能担心价格大幅波动，投资者开仓后见顶而蒙受损失。

兴业研究外汇大宗商品分析师张俊涛建议投资者将黄金在资产配置组合中的比例控制在5%至10%左右。 同时，“对于之前没有介入的投资者来说，现在不建议追高，可以耐心等待进入平稳震荡区间，或者考虑回调后再介入。” 张俊涛说道。

值得注意的是，中信证券今日发布研报称，随着美国疫情再度出现，增加经济重启的不确定性，企业债务压力骤增、利润恶化，或引发企业债务风险。美股第二次下跌。 为了加大财政刺激力度抵消疫情影响，政府债务规模逼近上限，对美元信用体系造成冲击。 2020/2021年黄金目标价上调至每盎司2,100/2,500美元。