微盘股缘何掀起跌停潮，微盘股掀起跌停潮微小盘股或与退市新规有关

微型股掀起下行趋势，微型股连续两个交易日大幅下跌。沪深1000指数和沪深2000指数也受到牵连，从市场指数表现分析来看，4月16日沪深1000指数下跌4.18%，沪深2000指数下跌7.16%。

微型股和沪深2000指数两天内跌幅超过10%，市场掀起微型股跌至极限的趋势。微型股大幅下跌的背后，可能与新的退市规则有关。其中，不达标的分红将实施ST，这让很多资金感到害怕。

根据新的退市规则，这次分红和回购取消将与ST挂钩。虽然规则的设计在具体操作流程上比较灵活，但确实给长期不分红、或者没有达到分红标准的上市公司带来了不小的压力。

因此，市场基金纷纷抛售微型股、小盘股，转向大盘股。从近两个交易日的行情走势分析来看，大盘股较为稳定，微型股成为短期市场抛售的目标。

在微型股潮起后，在上市公司分红退市问题上，证监会回应称，ST并非退市警告，如果只是因为未达到分红标准，公司不会退市。这一回应能否缓解市场担忧，仍取决于17日市场的反应。

新退市规定强调上市公司支付现金分红和回购注销股份的能力，对“铁鸡”形成了直接打击，加速了市场开展价值投资的引导。或许，从市场基金的角度来看，他们可能会担心不符合分红标准的公司会被ST，后期可能会有退市的风险。一旦ST实施，很多投资逻辑也会发生变化，市场基金自然会选择加速抛售非股息股，这将影响中小盘股的走势。

说到意法半导体，投资者往往会回避意法半导体的股票。当ST股票满足一定条件时，退市风险会更大，投资风险会比较大。

如果未达到分红标的公司被标记为ST，则不会触发退市，并且与退市警告不同，那么为此类股票标记其他符号可能更合适，以便投资者将退市警告股票与不符合股息标准的股票区分开来。

微型股掀起了跌停潮，新的退市规则更有可能被市场解读。随着中国证监会的及时响应，市场担忧有望逐步缓解。

从新退市规定分析，实质上是引导上市公司加强股东回报意识，通过现金分红、股票回购、注销等方式，提升上市公司的回报能力，增强公司的投资吸引力。从长期来看，增加现金股利和股票回购取消将是大势所趋，A股股东的回报预期将逐步提高。

截至目前，A股上市公司数量已超过5300家，在股资博弈的背景下，结合新退市规定的影响，未来市场的投资风格和风险偏好可能会发生变化。

回顾今年以来的市场情况，市场在1月底、2月初和最后两个交易日掀起了一波股市下跌。然而，在跌潮的背后，以“业绩持续增长”、“估值合理低”、“流动性充裕”为特征的上市公司成为避风港，其背后有什么问题？

在股市容量不断提升的背景下，市场基金无法满足所有股票的流动性需求，更倾向于稀缺资产、核心资产和优质资产。相比之下，对于普通股和表现不佳的股票，则缺乏市场竞争力，在出现“乌鸦变凤”之前，很难获得市场资本投机。

在登记制度的背景下，充裕的流动性往往比估值本身更重要。流动性充裕意味着上市公司受到更多资金的照顾，在流动性充裕的影响下，也会促进上市公司实现价格发现功能，保持公司合理的估值定价水平。

在新的退市规则下，并不是说微型股不能投资，而是市场的投资逻辑已经开始发生变化。只有懂得回报股东，注重业绩，才能得到市场基金的认可。