3月29日，被誉为“中国巴菲特”的知名投资人段永平在雪球账号上表示，“路看不见，但我有风格”，他最近买了一些贵州茅台。
但他也表示，购买茅台的原因“与你看到的任何新闻无关，甚至与股价无关，只是恰好多了一点现金。我总觉得从10年的角度来看” ，持有茅台比持有银行现金好一点。” 虽然段永平表示买入茅台与新闻和股价无关，但茅台股价近期确实表现不佳。 周二虽有小幅上涨，但今年以来股价已从2000多元跌至1600元左右，跌幅近20%。 消息面上，贵州茅台3月28日晚间发布了2021年财务数据及2022年一季度主要经营情况公告。数据显示，2021年，贵州茅台实现营业总收入1094.6亿元，同比——同比增长11.71%； 归属于上市公司股东的净利润524.6亿元，同比增长12.34%； 基本每股收益41.76元，同比增长12.34%。
2022年一季度，经初步核算，贵州茅台预计营收约331亿元，同比增长约18%； 预计实现归属于上市公司股东的净利润约166亿元，同比增长约19%。
对此，贵州茅台表示，产品销售势头向好，市场呈现出旺销态势，成功实现了“平稳开局”和“开门红”。
值得一提的是，茅台此次提前披露业绩，距离年报发布还不到三天。 白酒行业专家蔡雪飞表示，“在整个白酒行业处于低谷之际，贵州茅台主动披露经营状况，对于稳定市场情绪、提振资本信心具有重要意义。”
事实上，不久前，贵州茅台历史性地首次披露月度业绩及经营数据报告。 这也掀起了A股上市公司披露月度经营数据的热潮。
当然，即使是价值投资者，在面对整体市场情绪不佳时也常常会做出不同的选择。 与段永平的加仓不同，另一位大佬几乎是“空仓”。
但Bin几乎是空头仓位
今年以来，股市大幅波动，私募基金浮亏严重。 在投资端和客户端的双重压力下，部分私募基金选择减仓应对。
上周五，《证券时报》。 券商中国发布《私募大佬但斌疑似空仓，百只产品净值几乎零波动！》 在《众多大型私募都说看涨》一文中，文章提到私募大亨但斌旗下的数百只产品涉嫌空头或轻仓。
私募拍拍网数据显示，3月份以来，丹彬旗下产品已3次更新净值，但几乎所有产品的净值波动都接近0。其他更新净值的私募产品由于三月份的市场崩盘，所有这些都经历了大幅回调。
深圳东方港湾投资管理有限公司董事长但斌25日上午通过个人微博回应“疑似空头”报道，称该报告写得比较客观。 事实上，每一个重大决定都不容易。 它需要大量的“脑力劳动”以及相应的后果和后果。 “从2021年2月到2022年2月，我们的A股和港股投资将持续一整年。” 做得非常糟糕。”
另外，据第一财经报道，但斌回应称，目前的职位确实比较低，大约在10%左右。
有些人可能想知道，尽管他们是业内知名的价值投资者，但为什么面对极端的市场条件，他们的表现却如此不同。
首先需要指出的是，两人的身份截然不同。 作为管理大型私募基金的人，但斌要考虑的不仅仅是他自己的想法。 他能不能容忍损失和他的客户能不能容忍损失是两件不同的事情。 市场情绪一度不佳甚至极端，这是不争的事实。
作为个人投资者，段永平拥有更大的自由度，能够很好地实现自己的想法。 由于资金规模较大，他承受短期浮亏的能力很强，更何况他买的是茅台这样长期看好的优质产品。 公司。
其次，价值投资并不意味着固执地接受波动，而是在估值较低或合理的时候买入优秀的公司。 现在茅台贵吗？ 从估值角度来看，茅台目前42倍的PE只能说投资回报预期不是很高。
因此，段永平只表示“从10年的角度来看，持有茅台比持有银行现金略好”。
作为普通投资者，思考清楚“能否承受短期波动、能否坚持10年”是是否考虑投资贵州茅台的关键。 事实上，从某种意义上说，投资2万亿市值的茅台，并不需要考虑短期致富的可能性。
净利润增速创历史新低
反观茅台，此次贵州茅台年营收首次突破千亿大关，正式进入“千亿时代”，但净利润增速的放缓也是肉眼可见的。
数据显示，2021年归属母公司净利润12.34%的增速，是贵州茅台近五年来的最低增速。 贵州茅台2017年至2020年归属于母公司的净利润增长率分别为61.97%、30.00%、17.05%和13.33%。
对此，白酒行业专家杨成平分析道：“贵州茅台净利润增速再次放缓，主要是增长空间有限，因为其一直采取计划经济战略，而且在新渠道的拓展，飞天茅台出厂价其他方面没有大的调整。
不过，业界对此也有不同看法。
白酒营销专家蔡学飞表示，“茅台净利润增速放缓主要是由于过去一年整个中国白酒行业涨价过快，市场需要消化一定的涨价潜力。此外，加上疫情影响和经济下行压力，酒类消费限制、白酒需求低迷等因素都有关系，但即使增速放缓，茅台的利润依然可观。”
贵州茅台中小股东代表、微博用户“茅台900元确实没那么高”表示，“外部环境的影响不是主要因素，去年的净利润增速是过去最低的”五年来，主要是高卫东时代的两年基础转型战略决策所决定的；而且，茅台2021年的营业总收入增长目标原本是在10.5%左右。
3月28日，贵州茅台在互动平台回应投资者“市场价格波动对业绩的影响”，并表示近期茅台市场价格的波动仅是终端零售价格的变化。 目前茅台酒出厂价尚未发生变化，终端零售价不会对公司业绩产生影响。
值得注意的是，段永平的最后一招是在不久前“抄底”腾讯的时候。
3月14日中午，段永平连续更新两条动态，称“这周五一批145个苹果看跌期权到期了，早就卖掉了，你可以考虑把一半的钱投给腾讯”。 3月15日上午，段永平再次发布动态称，“我明天打算用BRKB（伯克希尔）换一些，不再了。” 腾讯也在3月15日跌破300港元大关，随后16日大涨23%。 。 至此，wind数据显示，15日以来，腾讯累计涨幅已超过13%。
由此看来，段永平已经成功“买底”了腾讯。 贵州茅台这次能否再次成功？ 值得等待。
目前机构仍看好贵州茅台的前景。 据证券之星统计，近90日共有42家机构给予评级，其中买入评级39家，平均目标价为2318.4元/股。 与目前1672元的价格相比，仍有40%的上涨空间。
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