10 月 8 日晚间，亚太药业(002370)一则公告再度牵动资本市场神经：这家市值 42.28 亿元的老牌药企宣布，控制权变更事项仍在筹划中，股票自 10 月 9 日起继续停牌，预计停牌时间不超过 3 个交易日。这已是公司自 9 月 29 日首次停牌后的第二次延期，截至目前，这场关乎企业命运的控制权交易已历经超 10 天，新东家的身份却始终成谜。
时间线回溯至 9 月 26 日，亚太药业突然收到控股股东宁波富邦控股集团及其一致行动人汉贵投资、实际控制人宋汉平团队的通知，告知正在筹划控制权变更事项。为避免股价异常波动，公司股票于 9 月 29 日起停牌，最初预计仅停 2 个交易日。但首个停牌周期结束前，公司突然宣布延期，坦言 “交易方案仍需进一步论证，尚未签署正式协议”。市场分析指出，延期背后可能是交易双方在股权定价、资产剥离等核心条款上尚未达成共识，也可能与新东家对企业历史问题的评估仍在进行有关。值得关注的是，此次筹划变更的主体涵盖富邦系核心力量，意味着这家入主三年的多元化集团可能计划彻底退出。
作为始于 1989 年的老牌药企，亚太药业的履历曾颇为亮眼：前身为浙江亚太制药厂，2001 年完成股份制改造，2010 年登陆深交所，手握 114 个制剂类药品批准文号，其中抗生素类 59 个、非抗生素类 55 个，覆盖抗感染、消化系统等多个领域。2022 年 4 月，宁波富邦控股集团通过司法拍卖与协议受让拿下 14.61% 股权(直接持股 11.99%，子公司汉贵投资持股 2.62%)，将其纳入大健康产业链版图。彼时市场满怀期待 —— 这家涵盖商贸、房地产、能源、体育等多领域的民营集团，或许能挽救陷入困境的药企。
但现实却给了市场一记重击。富邦入主前，亚太药业已因 2015 年的并购丑闻埋下隐患：当年以 9 亿元收购的上海新高峰存在连续三年财务造假，虚增营收 4.53 亿元，直接导致 2019 年净利润巨亏 20.69 亿元。富邦接手后虽尝试资产处置止血，却未能扭转主营业务颓势，公司扣非净利润从 2019 年到 2024 年连续六年为负，累计亏损超 27 亿元，具体为 – 19.4 亿元、-1.43 亿元、-2.39 亿元、-1.17 亿元、-6894.45 万元和 – 2813.19 万元。
2025 年上半年的业绩数据更显刺眼：营业收入 1.52 亿元，同比锐减 31.48%;归属于上市公司股东的净利润看似暴涨 1820.97% 至 1.05 亿元，实则扣非净利润仍为 – 4886.22 万元，同比暴跌 524.31%。更棘手的是，公司还背着 2.56 亿元未收回的业绩补偿款等历史债务，流动性压力凸显。
这场悬而未决的控制权交易，恰逢医药行业转型关键期。今年 4 月，工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025—2030 年)》，明确到 2027 年要打造 100 个以上数智药械工厂、培育 50 家以上转型卓越企业，数智化成为药企破局的关键抓手。但对亚太药业而言，新东家首先要解决的是资金注入问题，其次才是如何借助政策东风实现转型。
同类案例的结局更添忧虑。新三板公司阿房宫药业同样是拥有近 60 年历史的老牌药企，2019 年起连续 6 年亏损，2023 年新主入主后仍未扭转颓势，核心原因在于研发投入不足 ——2024 年研发费仅 549 万元，不到销售费用一半，深陷 “吃老本” 困局。亚太药业目前虽未披露最新研发数据，但从其连续亏损的态势看，研发投入大概率难以支撑转型需求。
如今，亚太药业的股票已停牌超 10 天，若进展顺利最早 10 月 14 日复牌，但新东家身份、交易细节仍是未知数。对投资者而言，这场 “隐身” 的控制权变更究竟是绝境逢生的契机，还是又一场徒劳的折腾?答案或许要等复牌后才能逐渐清晰，但可以肯定的是，无论谁接盘，想要啃下这颗 “硬骨头”，既要填补 27 亿亏损的窟窿，更要在数智化转型的浪潮中找到生存之道。
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